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快速掌握 明年金融市场面临的20大风险

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发表于 2019-11-11 13:17:18 |显示全部楼层

来源: 世界日报/日期: 2019-11-10
2019年即将接近尾声,德意志银行首席经济学家史洛克(Torsten Slok)列出明年经济与金融市场面临的20大风险,排名第一的就是贫富不均恶化。

美国财经媒体CNBC报导,史洛克表示,贸易战与美国总统川普的弹劾调查案是短期风险,甚至可能在今年化解,但贫富不均是长期问题,未来美国可能须透过政治解决。

民主党总统参选人华伦与桑德斯都主张对美国富人加税,以缩小贫富差距。部分华尔街人士指出,华伦声势升高,可能会成为市场的新“忧虑之墙”(wall of worry)。譬如琼斯(Paul Tudor Jones)、库柏曼(Leon Cooperman)等投资圈大咖近来都陆续示警说,若华伦入主白宫将造成市场修正。

德银也担忧,贸易战的不确定性将持续对企业支出造成压力。史洛克说,投资人须考量未来几年的政策动向,是否会影响消费者与企业资本支出;公共政策与任何公共政策的可能变化,都是投资人决策时须评估的重要因素。

以下为史洛克列出的20大风险:

1. 财富、所得及医疗不平等的问题持续恶化;

2. 美中两国明年仍未签署第一阶段贸易协议;第一阶段之后的情况仍不明朗;

3. 贸易战的不确定性持续影响企业资本支出决策;

4. 中国、欧洲及日本等地区的经济成长放缓,引发美元大幅升值;

5. 川普弹劾调查案带来的不确定性,以及美国政府可能停摆;

6. 美国总统大选出现的不确定性,及其对税务、监管及企业资本支出的影响;

7. 反托辣斯法、隐私及科技法令;

8. 美国大选后,外资对美国信用及公债的胃纳减退;

9. 现代货币理论式财政扩张(央行无止境收购公债),明显提振美欧经济成长;

10. 美国政府的债务规模开始影响长期利率;

11. 短天期美国国库券供需错配,再度引发附买回利率飙升;

12. 联准会不愿意在大选年降息;

13. 信用条件趋紧,CCC与BBB评级的公司信用利差扩大。

14. 信用条件趋紧,CCC与BBB评级的消费者信用利差扩大。

15. 更多企业遭降至BBB债信评等,而且由BBB跌落高收益(HY)债。

16. 在市场出现愈来愈多负殖利率债券的情况下,引发全球投资人再度追求美国信用的收益率。

17. 企业获利下滑,意味可投入库藏股计画的资金减少。

18. 全球汽车产业萎缩,对全球市场及经济构成风险。

19. 澳洲、加拿大及瑞典的房价崩跌。

20. 英国脱欧持续不确定 。

sdz
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